IPO雷达｜3年亏近8亿元！视涯科技携“豪华”辅导团冲刺科创板，大客户依赖症待解

据上交所官网，6月26日，视涯科技股份有限公司（以下简称“视涯科技”）科创板IPO申请获受理，保荐机构为国泰海通。

在此之前，视涯科技发布的首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告引发业内关注。报告中签名的国泰海通辅导人员竟多达33人，实属罕见。

资料显示，视涯科技成立于2016年，是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。

业绩方面，报告期（2022年—2024年）各期，视涯科技分别实现营收约1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元，归母净利润-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元，3年累计亏损约7.98亿元。

视涯科技表示，公司尚未实现盈利并存在累计未弥补亏损，主要原因系：（1）公司及下游行业均处于快速发展期，下游AI终端产品正迅速迭代，销售规模效应显现尚需一定时间；（2）基于经营战略考量，公司报告期内进行大规模产线投资建设，产线计提的较大折旧对当前和未来一定时期的盈利能力产生影响；（3）公司所处行业技术竞争激烈，为保持竞争优势，需维持较大规模研发投入。

业绩连年亏损的同时，视涯科技还面临着一定的资金压力，报告期各期公司经营活动现金流量净额持续为负，分别为-2.23亿元、-2.87亿元、-7562.28万元。

此外，视涯科技提示到，报告期各期，公司向前五大客户销售实现收入合计占当期营业收入的比例分别为75.59%、76.62%和73.61%，客户集中度较高。目前，公司已与下游主流厂商建立了合作关系，但由于下游市场竞争格局及产品验证周期等因素，预计未来一定时期内仍将存在客户集中度较高的风险。报告期各期，公司向第一大客户销售实现的收入占当期营业收入的比例分别为38.05%、39.44%和30.69%。随着未来AI应用终端产品加速落地，可能出现单一客户需求爆发式增长，导致公司经营业绩对单一客户存在较大依赖的风险。

视涯科技同时称，公司主要产品系AI产业链下游端侧XR设备核心组件。公司通过战略产品开发服务成功与XR领域特定战略客户建立深度合作关系。截至本招股说明书签署日，公司已与战略客户达成关键合作意向并签署预付款协议。前述战略客户订单的实现对公司未来财务业绩和经营发展具有重要影响。若公司未来因技术攻关、项目管理等因素无法如期完成项目开发交付并由客户验证，因产线扩建、工艺调试、生产仓储及物流管理失当等因素无法实现按期量产或产能保证，或因客户需求变更、贸易管制、关税政策变化等因素导致需求减少或交付受阻，则前述订单可能无法兑现，进而对公司未来经营活动和盈利能力产生不利影响。

来源：读创财经